国内麦市购销趋于清淡 美麦期价走势高位回落
摘要：随着国内面粉加工企业粮源采购基本结束，麦市购销“有价无市”态势较为明显，国家临储小麦周度成交量低位下降；美麦期价走势呈现高位回落态势。
一、国内面企粮源采购基本结束 麦市购销趋于“有价无市”
截至1月初，国内西北地区、华北和黄淮北部部分冬小麦进入越冬期，黄淮大部、江淮、江汉和西南地区大部冬小麦处于分蘖期，四川、云南局部进入拔节期；全国冬小麦一、二类苗占比分别为20%、79%。预计1月份，国内北方冬麦区大部气温较常年偏高，降水接近常年同期或偏多，其中河北大部、山东北部偏多2-5成，有助于土壤增墒保温，利于冬小麦安全越冬；江淮、江汉大部、江南、华南北部等地热量充足，利于冬小麦生长；但降水偏多，部分地区可能出现湿渍害。近期国内面粉市场走货情况虽有所好转，但“旺季不旺”特征仍较为明显，下游经销商面粉备货意愿较低；由于务工返乡增多，部分销往沿海的面粉走货更加缓慢。国内面粉市场价格整体以平稳运行为主，部分大型面粉加工企业为促进销售小幅下调面粉出厂价格。随着国内面粉加工企业粮源采购基本结束，麦市购销趋于清淡，持粮主体虽库存小麦销售意愿较高，但市场成交订单明显下降，面企粮源采购的选择性增强且议价能力明显增强。从国内各地区储备小麦轮出情况来看，虽然小麦轮出数量较大，但因面企采购需求疲软加之轮出价格市场接受度不高，成交情况较为惨淡。据市场监测，截至1月上旬，江苏泰州泰兴地区质优小麦进厂价2340元/吨，安徽蚌埠怀远地区质优小麦进厂价2360-2380元/吨，河南漯河郾城地区质优小麦进厂价2380元/吨，河北衡水深州地区质优小麦进厂价2420元/吨，山东潍坊高密地区质优小麦进厂价2380-2400元/吨。
二、国家临储麦成交量低位下降 2020年拍卖政策调整备受关注
随着国内面企小麦采购阶段性趋于结束，国家临储小麦周度成交量呈现低位下降态势。据统计，2019年12月31日国家临储小麦投放量304.8058万吨，实际成交量3.3128万吨，平均成交率1.09%，周度成交均价2331元/吨；其中2014年产国家临储小麦成交量0.4663万吨，2015年产国家临储小麦成交量0.7635万吨，2016年产国家临储小麦成交量0.7796万吨，2017年产国家临储小麦成交量1.154万吨，2018年产国家临储小麦成交量0.1494万吨。相比之下，2019年12月25日国家临储小麦投放量304.8959万吨，实际成交量5.8262万吨，平均成交率1.91%，周度成交均价2326元/吨。上年同期国家临储小麦投放量300.6451万吨，实际成交量10.4766万吨，平均成交率3.48%，周度成交均价2397元/吨。据统计，截至1月上旬，国家临储小麦剩余库存数量超过9000万吨；其中2014年产国家临储小麦958万吨，2015年产国家临储小麦1212万吨，2016年产国家临储小麦2372万吨，2017年产国家临储小麦2296万吨，2018年产国家临储小麦213万吨。由于国家临储小麦库存数量高企加之流通市场小麦供给充裕，后期若要实现“去库存”目标，其拍卖底价下调的概率较大。
三、部分主产国小麦产量下调 美麦期价高位回落
据俄罗斯植物检疫部门Rosselkhoznadzor称，截至2019年12月24日，俄罗斯2019/20年度（7月到次年6月）小麦出口量为2120万吨，同比减少13%。据俄罗斯农业部农业分析中心称，2019/20年度下半年，即1月到6月期间，俄罗斯小麦出口将会增加。据乌克兰国家统计局称，2019/20年度乌克兰冬小麦播种面积为640.85万公顷，比上年减少0.6%。咨询机构APK-Inform报道称，乌克兰可能出现的恶劣天气将会严重破坏冬季谷物，尤其是播种较晚的农作物。据分析机构APK-Inform公司称，2019/20年度前五个月，即7月到11月份，乌克兰对土耳其的小麦出口高达88.6万吨，比上年同期的13.1万吨增加6.8倍，远远超过了2018/19年度全年出口量36.1万吨目前阿根廷新政府正在考虑进一步上调关税，将小麦和玉米出口关税从12%上调到15%，还在考虑上调其他农产品出口关税。据埃及供应部发布声明称，埃及的小麦战略储备可以满足五个月的需求。俄罗斯、乌克兰和澳大利亚天气条件恶劣可能引发供应趋紧担忧。截至2020年1月3日，美国芝加哥期货交易所美软红冬小麦3月合约期价报收于555.25美分/蒲式耳，较2019年12月27日的557.5美分/蒲式耳，下跌2.25美分/蒲式耳，跌幅0.4%，期间最高价567.5美分/蒲式耳。
四、国内麦市购销趋于清淡 后期麦价走势更多取决供给端
随着国内麦市购销趋于清淡，小麦市场基本呈现“有价无市”态势，持粮主体销售意愿明显降低，主要以前期签订订单小麦出库为主。当前国内面粉加工企业粮源外部市场采购基本结束，粮源加工基本以库存小麦为主，且随着传统节假日的日趋临近，面粉加工企业将陆续停工停产。预计后期国内麦市购销将步入阶段性休眠期，国家临储小麦周度成交也将处于流拍态势。考虑到国家临储小麦库存数量高企、周度保持高投放量以及后期拍卖底价面临下调加之持粮主体节后仍有大量库存小麦销售，这将使得节后国内麦市供给压力较大，麦价下行压力将增强；区域间及品质间小麦因供需格局不一，其市场行情走势将呈现分化态势，小麦价格与质量成为粮食贸易商市场经营的关键。
